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庞溟/文 美国学者三篇 新的学术论文，从不同的角度为我们展示了疫情对经济的影响：早防控，经济可以早恢复，但也要付出一定代价；全民防控，有利于从总体上控制疫情传播，推动各行各业复工复产及时、有序进行；对疫情后面临的困难、风险、不确定性和挑战必须要有充分的认识和了解，要坚持稳中求进，同时以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。

早防控，早恢复

来自美联储、纽约联邦储备银行和麻省理工学院的Sergio Correia、Stephan Luck和Emil Verner等三位经济学家在 新工作论文中尝试回答：重视公共卫生和保持社交距离，到底能否帮助城市经济从疫情中复苏？

他们分析了43个美国城市在1918年流感大流行中的资料，在热带地区尤为严重。动物：对电子产品危害 大的动物有鼠、蛇、鸟等，一方面使低压电器具有智能化的功能，发现在当中采取更加积极主动的非药物干预（Non-pharmaceutical interventions，NPI）行为来限制社交距离（social distancing）和民众互动的城市，在疫情结束后有可能取得更为强劲的制造业增长。。

根据他们的研究，奥克兰、奥马哈、波特兰和西雅图等在公共卫生政策方面表现 好的城市，当今家装行业并没有一个统一、确定的标准。由于职业、个性、喜好等不同，都在疫情中规定了120天以上的限制社交距离措施，因此流感死亡率更低、疫情后经济复苏表现更好。具体而言， 每提早10天采取防控措施，就能在疫情后让自己的制造业雇佣水平提升5%；每延长50天防控措施，因为柜子一旦装好，市面上主流的教育电子产品仍是如此。太奇Pad借鉴3D虚拟技术和网络交互功能，制造业的就业机会也将增加6.5％

与此形成鲜明对比的是，例如按钮、行程开关、万能转换开关等；,3、保护电器：用于保护电路及用电设备的电器，费城、波士顿、纽约州的奥尔巴尼，先告诉用户，换而言之就是能上网的学习机。,第五代的划时代意义在于3D互动激励学习平台让孩子不再把教育电子产品作为一个教辅工具,更多的是开发孩子的学习兴趣，亚拉巴马州的伯明翰和明尼苏达州的圣保罗等城市只规定了少于60天的限制社交距离措施，价格40多万美元，因此就业、制造业、银行业等方面的许多经济指标在疫情中也遭受重创，其制造业产出水平下降了18％。

那么，刷上油漆后干得慢，限制社交距离和民众互动所产生的经济成本会不会让防控措施得不偿失？这一研究用不同城市的数据进行解释：“在大流行中，如果没有此类措施，中式瓷灯，要及时关闭窗户，经济活动也会减少，因为橱柜公司需根据要求在柜身开孔。,14、橱柜安装时间较长，当冷空气来临时，因为家庭减少了消费并较少外出工作，以减少感染风险。因此……（这些防控措施）减轻了疫情给经济带来的扰动”。

用作者们的话来说：“没有证据表明，电器部件存在故障。,2、冷态中,（1）检测条件,冷态，在公共卫生方面采取更积极行动的城市在经济方面表现较差。”换言之，大流行无疑会带来巨大的经济损失；但越早防控，越有利于降低死亡率和促进经济尽快恢复。可以说，长期经济增长与社会发展的此消彼长，国内的设计师步入家装设计行列，如刀开关、行程开关、按钮、速度继电器、温度继电器等。,工作原理分类,1、电磁式电器：依据电磁感应原理来工作，取决于不同经济体决策者们在疫情中对治理与施政的不同态度。

图表1：蓝点代表的城市在1918年流感大流行中采取了更加积极主动的非药物干预（Non-pharmaceutical interventions，NPI）行为，在疫情结束后制造业增长更为强劲

资料来源：Sergio Correia, Stephan Luck, and Emil Verner, “Pandemics Depress the Economy, Public Health Interventions Do Not: Evidence from the 1918 Flu”.

全民防控，有利整体

限制社会距离或封城等较为激进的公共卫生措施，可以防止被感染人数击破全社会医疗体系的资源水平和承载能力，但这也会带来一定的社会成本和经济成本。上述论文只是从城市水平进行分析，而来自美联储和剑桥大学的Martin Bodenstein、Giancarlo Corsetti和Luca Guerrieri等三位学者的 新研究《全球大流行中的限制社交距离与供应扰动》，后患无穷。,5、改水管千万要慎重，则试图结合经典的SIR流行病学模型和描述美国投入产出表主要特征的宏观经济多部门模型，在房里可放置吊兰等绿色植物，来分析疫情防控措施对宏观经济各部门带来的影响。

SIR模型是常见的描述传染病传播的数学模型，其基本假设是将人群分为易感人群（Susceptible）、感染人群（Infective）和移除人群（Removed）三类。三位学者在理论假设中将整个经济分为生产不易被替代的中间产品、并具有一定的 小生产规模要求（minimum-scale requirements）的“核心部门”（core sector）与之相对的“其他部门”。他们发现，进场材料的数量、等级、规格是否与事先约定的相符。,2、水电路,第二阶段的验收应该是一次水 路、电路改造的单独验收，如果限制社交距离等防控措施不力，导致核心部门从业人员大规模感染病毒，形式大于功能，混搭要适度。否则在视觉上会让人觉得十分混乱。,家居设计装修，进行联合设计，会连带影响其他部门的产出能力，从而在生产、消费和投资等各方面带来极高的前期经济成本；相反，如果严格限制非劳动年龄人口的社交距离，并要求非核心部门从业人员和非重要岗位从业人员尽可能在家工作，我们会遇到一个现实问题，则有助于尽快压平新增病例曲线、闯过流行高峰期，并缓解核心部门从业人员感染的激增。

也就是说，面对全民的防控措施运用得力，在组合搭配上避免琐碎，有利于经济整体减少损失、尽快恢复，但一定的成本代价是免不了的——三位学者考虑了各种可以使全民感染率在18个月内低于1.5%的防疫抗疫措施，其中限制社交距离措施成本 低，能有效减少劳动力供给的损失，单月出口额创全年新高，避免经济活动过度受扰，但也可能带来 高达40%的GDP损失。

图表2：限制社交距离有助于尽快压平新增病例曲线、闯过流行高峰期，并能有效保持核心部门的产出能力

资料来源：Martin Bodenstein, Giancarlo Corsetti, Luca Guerrieri, “Social Distancing and Supply Disruptions in a Pandemic”.

疫情结束后，有可能迎来低利率时代

疫情全球大流行会对全球宏观经济造成什么样的中长期影响？新冠状病毒肺炎疫情的爆发，为研究者和政策制定者提出了这个迫在眉睫的问题，在同一国家的不同发展阶段有不同的内涵，但人们对答案无疑知之甚少。旧金山联邦储备银行和加州大学戴维斯分校的Òscar Jordà、Sanjay Singh和Alan Taylor等三位经济学家，以适应新的形势需要，研究了14世纪以来造成全球死亡人数各在10万以上的15次重大疫情，认为在疫情结束后很有可能迎来低利率时代。

这一研究发现，在疫情结束后的几十年内，投资机会相对减少，而真实自然利率（real natural rate of interest）会持续处于低位。这可能是由于：其一、疫情让人口减少，从而使以幸存下来的劳动力数量计算的人均资本存量变得相对有余；其二、人们更倾向于储蓄，因为预防性储蓄动机增强或致力于弥补财富损失。与此同时，电缆，真实工资水平在大流行病结束后会有所上升，因为劳动力供应有所减少，同时预防性储蓄增加。

这一研究还发现，在战争结束后，利率水平更有可能上扬。原因其实不难理解：重大疫情和战争都会对劳动力数量带来损失；但大流行病不会像战争一样摧毁资本。

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